●長江商報記者 沈右榮

資本玩家袁永剛又有了大動作。

本月初，A股公司安德利（603031.SH）發布易主公告，袁永剛將通過合肥榮新股權投資基金合伙企業（有限合伙）（簡稱合肥榮新）出資3.85億元獲取安德利控制權，袁永剛及其妻子王文娟將取代陳學高成為其實控人。

截至目前，安德利總資產、總市值在20億元左右。以不到4億元控制20億元資產，袁永剛高超嫻熟的資本運作手法顯露無遺。

1979年出生的袁永剛雖然只有40歲，卻已縱橫資本市場多年，手握數百億資產。

據長江商報記者梳理發現，除了控制A公司東山精密（002384.SZ）外，袁永剛為創業板公司元力股份（300174.SZ）第二大股東，還持股新三板公司帝瀚環保。此前，他還相繼涉足過匯源通信、大港股份、新寧物流、華錦股份等10多家A股公司。

藍盾光電：品和服務主要應用于環境監測、交通管理、氣象觀測和軍工雷達等領域

同花順（300033）金融研究中心3月2日訊，有投資者向藍盾光電（300862）提問， 董秘你好，請問貴公司有沒有CEMS碳排放空氣檢測產品？

公司回答表示，公司在《招股說明書》中披露了公司主要產品的基本情況，其中環境監測領域產品中包含了“煙氣污染源監測系列產品”和“FTIR系列產品”，具體內容詳見《招股說明書》，謝謝您的關注！

備受矚目的是，今年以來，隨著A股市場轉暖及改革深入推進，袁永剛動作頻頻。

除了投資收購安德利外，袁永剛頻頻向市場抽血。今年以來，東山精密股價大幅上揚，袁永剛趁機高位減持套現，目前已套現約10億元。

袁永剛、王文娟夫婦實際控制的安徽藍盾光電子股份有限公司（簡稱藍盾光電）正在緊鑼密鼓沖擊A股IPO，擬募資4.74億元。

與之相對的是，袁永剛回報給投資者的十分有限。作為袁氏家族產業根基，上市以來，東山精密股權融資56億元，而派現僅2.2億元。

安德利經營業績不佳，借助并購而實現凈利高速增長的東山精密或是暫時繁榮，藍盾光電依賴補貼。被市場稱為資本玩家的袁永剛，將如何面對？是玩財技還是真實實意做實業？

或將一年內獲兩家A股公司控制權

袁永剛的上市資產版圖擴張再下一城。

11月4日晚，安德利發布股權變動公告，控股股東、實控人陳學高與合肥榮新簽署《股份轉讓意向協議》，除了擬將其持有的公司1438.08萬股股份（占公司總股本的12.84%）轉讓給后者外，還放棄其剩余的38.53%股權表決權。本次交易完成后，合肥榮新將成為公司控股股東，袁永剛、王文娟夫婦為實控人。

合肥榮新是一家私募股權基金，2018年8月2日成立，其GP為深圳市前海榮耀資本管理有限公司（簡稱榮耀資本），持有合肥榮新0.23%份額。榮耀資本的股東為金通智匯和張博，金通智匯持股95%，而金通智匯的股東為蘇州鎵盛和王文娟，蘇州鎵盛的股東為袁永剛和王文娟夫婦。通過四層股權設置，袁永剛實現了對合肥榮新實際控制。

其實，早在今年9月23日晚，安德利就披露了公司易主信息，即陳學高與金通智匯簽署了《股份轉讓意向協議》及《放棄股份表決權的承諾函》。陳學高將12.84%股權轉讓給金通智匯，并放棄38.53%股權表決權，袁永剛與王文娟夫婦晉升為公司實控人。

從意向協議到正式簽約，交易價格仍為26.7857元/股，較9月20日的17.20元/股溢價55.70%，交易總價為3.85億元。價格不變，變的是簽約主體，從金通智匯變更為合肥榮新。

根據合肥榮新股權結構，如此一變動，對袁永剛而言是重大利好。如果以金通智匯受讓股權，袁永剛、王文娟夫婦需要從荷包中掏出3.85億元真金白銀。變換之后，袁永剛可以通過合肥榮新融資，也可以要求LP股東共同出資，作為僅持有0.23%份額的GP股東，幾乎可以不用掏錢。

截至今年三季度末，安德利總資產18.46億元。11月4日，正式簽約當日，公司總市值為18.97億元。

本次交易前，陳學高持有公司51.37%股權，處于絕對控股地位。針對陳學高讓位控制權，安德利解釋稱，近年來，因個人對外固定資產投資和股權投資需要，陳學高通過上市公司股權質押融資已2.9億元，質押率77%，債務將于今年12月陸續到期，而陳學高個人短期內無法籌措上述資金。

由此看來，不出意外，袁永剛入主安德利可能性較大。

除了獵取上市公司控股權，袁永剛還在將旗下資產推入資本市場。

目前，袁永剛、王文娟夫婦直接間接持股46.52%的藍盾光電于2017年籌劃A股上市，目前已進入預披露更新階段。

如果本次IPO順利，袁永剛將在一年內獲取兩家A股公司。略有不同的是，2015年，袁永剛通過股權受讓成為藍盾光電實控人。僅隔4年，藍盾光電就將進入A股市場，可謂神速。

曾以自己名義涉獵10多家A股公司

不同于野蠻人彪悍的資本運作風格，袁永剛的手法相對溫和。不過，在收割之時，袁永剛果斷而瘋狂。

資本市場的野蠻人大多以野蠻舉牌、奪取公司控股權為目的，往往遭到公司控股股東、實控人抵制，野蠻人因此而聞名資本市場。與之相比，或許是缺少兇猛舉牌，貴為資本玩家，袁永剛一度并不知名。

長江商報記者發現，近年來，袁永剛以自己名義涉獵過10多家A股公司，如匯源通信、元力股份、大港股份、新寧物流、聯創光電、華錦股份、國發股份、華聞集團、易聯眾、ST創興等，入股時間多在2012年之后，2015年之后更為密集。

袁永剛入股A股公司多數以通過二級市場增持方式，近年來則以股權受讓為主。2016年7月，通過3億元受讓控股股東、實控人王延安所持元力股份1407萬股股份，袁永剛以10.35%的持股比位居元力股份第二大股東。當年四季度，袁永剛入股匯源通信，持有393.06萬股，占總股本的2.03%，位列第九大股東。

值得一提的是，匯源通信的股東榜上，堪稱資本大咖云集，匯垠系、鼎耘科技李紅星、*ST圣萊（現為圣萊達）實控人楊寧恩、三安系林志強等均躋身匯源通信股東榜單中。而在元力股份榜單中，三安系、楊寧恩、袁永剛等再次相聚。由此可見，袁永剛或許不是一個人在“戰斗”。

不過，近年來，袁永剛的運作風向似乎變了，不再熱衷于持股，而是控股。截至目前，袁永剛持股的A股僅剩下東山精密、元力股份，為東山精密實控人、元力股份二股東。不過，他實際控制的藍盾光電、持股帝瀚環保等有望闖入A股市場。

東山精密成立于1980年，2010年在深交所掛牌上市，截至今年9月底，其總資產329.08億元，堪稱是袁氏家族根基（袁永剛與其兄袁永峰、父親袁富根共同控制）。從袁永剛大肆減持套現東山精密，其收割風格可見一斑。

今年以來，隨著A股市場轉暖，東山精密股價大幅上漲。今年初，其股價最低為9.05元/股，11月8日收報20.80元/股，年內漲幅為129.83%。

股價大幅上漲，袁永剛家族大舉減持套現。據長江商報記者粗略統計，年初以來，僅袁永剛通過二級市場減持，累計套現6.56億元，這些減持計劃是不間斷進行。此外，袁氏家族還協議轉讓5%股權，其中袁永剛通過協議轉讓套現3.24億元。至此，年內，袁永剛已經套現9.8億元。

其實，在2014年下半年，A股市場開始轉牛時，袁永剛也曾通過減持套現1.48億元。

抽血67億僅分紅2億

大舉向市場抽血，袁永剛回報給市場卻少得可憐。

除通過藍盾光電IPO募資、大舉減持東山精密等途徑抽血外，袁永剛還頻頻推進東山精密股權融資向市場抽血。

上市以來，東山精密推出4次定增方案，目前成功2次、失敗1次，另外一次還在進行中。成功的2次分別為，2015年4月29日，公司向德邦證券、國投瑞銀等6名投資者定向發行0.79億股股份，募資11.75億元。兩年之后的2017年5月24日，公司又向平安資管、金鷹基金、前海開源等7家機構合計發行2.24億股股份，募資約45億元。目前，公司又在籌劃向機構投資者發行股份擬募資21.64億元。

東山精密IPO時募資10.4億元，加上2次定增，上市以來，公司股權融資合計高達67.15億元。如果本次定增募資順利實施，東山精密將合計獲得資金88.79億元。

上市9年已向市場抽血67.15億元，東山精密回報給市場的是多少呢？公司已共計派發7次現金紅利，累計派發紅利2.2億元，這一金額僅為已經完成的股權融資總額的3.28%。

東山精密募資67億元主要用于產業并購擴張。同花順數據顯示，上市以來，東山精密發起了12次收購（含股權收購），這些收購不乏溢價，由此形成巨額商譽。

截至今年9月底，東山精密商譽22.21億元。一旦標的公司盈利能力大幅下降，商譽減值風險就將來臨。

借助并購標的業績貢獻，東山精密業績快速增長。2012年，東山精密虧損1.11億元，今年前三季度，凈利潤（歸屬于上市公司股東的凈利潤）達8.88億元。不過，去年以來，相較2016年、2017年超高速增長，營業收入和凈利潤增速已經放緩，盈利能力是否可持續，存在變數。截至今年三季度末，公司應收票據及應收賬款77.41億元，去年壞賬損失高達2.9億元。

令人意外的是，已從市場免費抽血67.15億元，東山精密仍然存在巨大的財務壓力，這也是公司籌劃擬募資21.46億元的重要原因。

截至今年9月底，東山精密短期借款95.86億元、一年內到期的非流動負債5.93億元、長期借款33.80億元，有息債務合計為135.59億元，其中短期債務101.79億元。同期，公司貨幣資金只有29.96億元，償債壓力之大可想而知。

縱覽袁永剛已控制的公司，藍盾光電遇上了環保政策加碼的好時機，近半凈利潤來自補貼，但高補貼不可持續是趨勢。即將入主的安德利，2016年上市以來，凈利潤加速下降，2018年的下降幅度高達84.85%；今年前三季度，凈利潤有所回升，為0.11億元，但仍然不及上市前一年2015年前三季度0.26億元的一半。

面對急需注入強心劑的經營業績，擅長資本運作的袁永剛，將如何作為？市場在期待。

深耕行業五十載，高新技術軍工企業藍盾光電即將登陸A股

原創證券市場紅周刊2020-08-24 09:47:42

作者：漢中

2020年8月24日，安徽藍盾光電子股份有限公司迎來重要里程碑，屆時公司將亮相深交所創業板，正式登陸資本市場（股票代碼：300862，股票簡稱：藍盾光電）。作為我國儀器儀表行業內具有較強自主創新能力的企業之一，公司主營高端分析測量儀器制造、軟件開發、系統集成及工程、運維服務、數據服務和軍工雷達部件的生產，產品和服務主要應用于環境監測、交通管理、氣象觀測和軍工雷達等領域。公司已在光學、電子及信息技術、精密機械制造等領域積累了五十余年的科研和生產經驗。

國內高新技術軍工企業 核心技術奠定行業領先地位

藍盾光電的前身是由原電子工業部直屬兩家三線軍工雷達企業下放地方后合并而成。自成立以來，公司在繼承原有的軍工雷達技術的基礎上，自主研發了多項核心技術，并在依托核心技術所形成的產品上實現了批量生產，其產品大量應用于全國各地環境監測、交通管理及氣象觀測領域。

目前，作為國內高新技術的軍工企業，藍盾光電已具備高端分析測量儀器的生產制造能力、應用軟件系統的開發和集成能力、整體方案的解決能力和全天候24小時的運維服務能力，并獲得了174項專利和225項軟件著作權，公司的產品更榮獲了包括國家科技進步二等獎、中國氣象學會氣象科學技術進步成果一等獎、安徽省科學技術一等獎在內的多項國家級、省級獎勵。同時公司也是國家級“環境光學監測儀器工程技術研究中心”“大氣環境污染監測先進技術與裝備國家工程實驗室”的共建單位，獲得了國家高新技術企業、國家規劃布局內重點軟件企業、國家創新型企業等多項稱號，并擁有包括國家信息系統集成及服務一級資質、安徽省安全技術防范一級資質、電子與智能化工程專業承包一級資質等多項資質。

在環境監測領域，公司自主研發生產的環境監測儀器已廣泛應用于環境空氣質量監測、廢氣監測、水質監測、綜合立體監測和大氣組分監測等方面，為環境質量的監測、分析評價、預警預報、聯防聯控和監督執法提供科學、精準的數據支撐。目前，公司顆粒物監測儀器已由PM10發展至PM2.5和PM1，空氣質量監測技術已具備長光程和點式兩種國標方法。此外，公司還推出了環境監測的綜合立體監測系統，從而為用戶提供了該領域的整體解決方案。在交通管理領域，早在上世紀八十年代，公司已成功研發出我國第一臺交通測速雷達，廣泛應用于我國的道路交通管理領域。而后公司技術不斷提升，逐步開始為用戶提供各種電子警察系統、智慧交通管理系統及城市交通超腦。目前，基于自主研發的測速系列產品、智能攝像機、信息發布等前端關鍵基礎設備，再依托交通管理管控平臺、大數據服務平臺、視頻監控系統、區間測速系統等交通信息采集系統，藍盾光電已經可以為交通管理部門提供智慧型的綜合解決方案，和多樣化、現代化的交通管理服務。

環境監測業務增長突出，運維服務向全國覆蓋

環境監測和交通管理是公司業務最主要的領域，在公司主營收入的占比合計超過80%以上，其中環境監測業務的收入在近年取得了增長較大，2017年到2019年，環境監測業業務收入分別為17965.3萬元、27397.35萬元、54902.55萬元，收入占比分別達到了36.46%、42.85%、70.57%，對公司整體業務的增長也起到了較大作用，2017-2019年，公司營業收入分別為4.94億元、6.40億元和7.78億元，復合增長率為25.7%；凈利潤分別為3213.56萬元、7207.88萬元、15332.89萬元，復合增長率為118.43%。與同行業公司相比，藍盾光電的業績增長水平穩居前列。

除了主營業務的快速增長，近年來，藍盾光電的運維服務網絡也逐漸向全國覆蓋。目前公司已擁有齊全的運維資質和完整的運維服務網絡，運維服務覆蓋環境監測、交通管理、氣象觀測等領域，截至目前企業現有的環保運維項目點位已達到1702個，分布在全國24個?。ㄖ陛犑?、自治區）、149個城市，并在全國設立了21個運維服務中心，并擁有100多輛運維、走航服務專用車，且在運維駐地設立了質控實驗室、備品、備件和備機庫。藍盾光電通過點面結合的方式，輻射國內主要區域，建立了系統、完善的運維服務體系，覆蓋了國內主要地區。通過運維服務體系建設，公司不僅提升了客戶的產品體驗滿意度，還擴大了公司品牌影響力，從而進一步助力公司的市場開拓，最終增強了企業的市場競爭力。

在眾多運維項目中，國家環境空氣監測網城市環境空氣自動監測站運維項目是全國環境監測運維市場要求最高、考核最嚴的項目，藍盾光電目前已連續獲得第一批（2016-2018年）、第二批（2019-2021年）國家直管站的運維合同，并成為中標企業之中中標金額較大、運維地域廣、運維質量考核優秀的企業。企業的行業地位、品牌知名度在客戶中已得到一定程度的認可。

公司表示，將通過持續的技術和產品研發、強化成本管理、積極拓寬銷售渠道和產品應用領域等有效途徑，進一步拓寬用戶群體和市場范圍，提高公司盈利水平。同時，公司在手訂單情況良好，環境監測和氣象觀測應用領域在手訂單增長較快，總額及占比逐年上升，為公司未來的發展奠定了堅實的基礎。