隨著節能減排的深入，無刷電機的市場越加遼闊。在無刷電機市場，中國有些許龍頭企業你追我趕，大洋電機和拓邦股份就是其中的佼佼者也是相互的對手。本文將從經濟效益、銷售地區結構和研發角度進行分析和對比。
大洋電機VS拓邦股份你追我趕
——大洋電機營業收入遠超拓邦股份
從營業收入角度來看，2015-2020年上半年大洋電機的營業收入遠遠超過拓邦股份。大洋電機自2017年達到了80億元的營業收入后，后面幾年一直保持著80億元營業收入的標準。在2019年，大洋電機實現81.46億元的營業收入，同比降低5.69%;主要原因系子公司山東通洋本期沖回上年度確認的600套燃料電池系統的營業收入為41224.14萬元以致營業收入減少。
而拓邦股份的營業收入則是呈現穩定逐年上升趨勢。在2019年實現了40.99億元的營業收入，較于2015年的14.46億元翻了2.83倍;同比2018年的34.07億元同比增長20.32%，主要是因為伴隨社會智能化及專業化分工的發展，公司所處智能控制行業整體發展趨勢向好所致。
——拓邦股份凈利潤穩健上升
從凈利潤角度來看，大洋電機的凈利潤出現大幅度的波動;在2018年凈利潤為-23.76億元，系由于為完善大洋電機的產業布局，進一步提高大洋電機整體競爭力，大洋電機先后收購了北京佩特來、上海電驅動等企業，形成了較大金額的商譽。因上述并購標的業績未達預期，大洋電機在2018年計提了大額的商譽減值，對公司凈利潤造成了重大負面影響。在2019年大洋電機的凈利潤由虧轉盈，并在2020年上半年呈現逐年上升趨勢。
而拓邦股份2015-2020年上半年的凈利潤則是呈現逐年上升趨勢，在2019年的凈利潤為3.31億元，同比增長48.90%;主要原因是伴隨社會智能化及專業化分工的發展，公司所處智能控制行業整體發展趨勢向好。公司作為智能控制器龍頭企業，緊抓智能化升級的歷史機遇，聚焦家電類、工具類市場，把握新行業、新品類的關鍵機會，產品平臺能力持續增強，市場份額穩步提升。另一方面，參股公司德方納米2019年在創業板掛牌上市，對外投資公允價值增加，增厚了公司凈利潤。
——拓邦股份毛利率略勝過大洋電機
從毛利率來看，2015-2020年上半年大洋電機和拓邦股份的毛利率都維持在18%-24%之間，獲利能力較好。大洋電機2015-2020年上半年呈現波動趨勢，在2016年達到高峰23.67%后隨之下跌至2018年的17.95%，2019年上升至19.79%是因為本期營業收入的降低幅度低于營業成本的降低幅度，以致本期銷售毛利率提高，與上年同期相比增加1.82個百分點。
拓邦股份2015-2020年上半年的毛利率也呈現波動趨勢，在2017年達到高峰23.97%隨之下跌至2018年19.95%再反彈至2019年的21.99%，同比上升2.04%。主要原因是2019年中美貿易局勢暫緩、原材料價格整體啟穩，同時公司通過增加產品平臺能力、提升生產自動化程度和供應鏈管理效率等方式，使得創新產品占比穩步提升，產品結構持續優化，產品成本更具競爭力。
——大洋電機偏向金融融資 拓邦股份偏向債務融資
從資產負債率來看，大洋電機和拓邦股份的資產結構較好，處于40%-55%左右。2015-2018年大洋電機的資產負債率些許偏高與拓邦股份，但2019年大洋電機的資產負債率小于拓邦股份。從大洋電機資產負債率的走勢來看，其在2018年開始選擇減輕負債對企業帶來的影響，并開始使用金融融資等方式。而拓邦股份恰恰相反，自2016年起就開始以債務融資的方式一直持續到2020年上半年，但資產結構仍舊較好。
——拓邦股份海外市場更為遼闊
從銷售地區來看，拓邦股份以海外市場為主，其在2019年在海外市場實現營業收入22.75億元，占當年營業收入的比重為55.5%，而國內市場實現了18.74億元的營業收入，占比44.5%。而大洋電機恰恰相反，以國內市場為主，在2019年實現了48.93億元的營業收入，占比60.07%;海外市場實現了32.53億元的營業收入，占比39.93%。
——大洋電機雖研發支出超過拓邦股份 但占營業收入比重卻不如拓邦股份
從研發支出來看，大洋電機雖投入的資金超過拓邦股份，但是研發費用占營業收入的比重卻低于拓邦股份。整體來看，大洋電機和拓邦股份的研發支出都呈現逐年上升趨勢，說明兩家企業對研發的重視程度也在逐年增加。
2019年，大洋電機研發投入相比上年同期增加43.42萬元，增長比例為0.11%，主要原因系公司加大研發力度，投入較大資金進行新能源汽車控制系統及氫燃料電池動力總成系統的研發相應研發投入增加影響。2019年，拓邦股份的研發費用與去年同期相比增加了7716萬元，增加幅度為42.72%。主要原因是報告期內研發人員工資增加、無形資產攤銷、以及計提股票期權激勵費用較去年同期增加所致。
同花順（300033）金融研究中心2月4日訊，有投資者向大洋電機（002249）提問， 董秘好：公司氫燃料電池業務已完成了30-65KW功率的模組的設計開發，請問：其電堆用的是巴拉德的技術還是公司自己研發的技術？這種功率模組裝機量多少？運行總里程多少？技術成熟度如何？
公司回答表示，公司氫燃料電池模組采用巴拉德電堆，產品成熟度及可靠性在行業內處于領先地位。關于公司氫燃料電池業務的具體發展情況，敬請關注公司相關定期報告，謝謝！
同花順（300033）金融研究中心2月4日訊，有投資者向大洋電機（002249）提問， 請問大洋電機是否有申請科技部2021年的“氫能技術”重點專項項目的技術能力？謝謝！
同花順（300033）金融研究中心11月12日訊，有投資者向大洋電機（002249）提問， 你們自稱是48v輕混國內第一家。盡管48v輕混的確是中國道路最合適的方案，但是據我所知，比亞迪（002594），北汽，吉利等國內知名品牌，都采用大陸48v輕混，大洋輕混甚至都沒有人知道，請問你們說自己是第一家，卻避談市場占有率，意在何為？若以上數據引用有誤，也歡迎您及時指正。
公司回答表示，公司為上汽通用混合動力汽車配套的48V BSG總成產品在2019年完成開發驗證并實現量產，成功搭載于上汽通用別克英朗車型，其他應用車型還包括：別克GL6、雪佛蘭沃蘭多等。公司是48V BSG總成產品中自主研發并率先實現量產的國內供應商，目前48V BSG總成產品在國內仍處于發展初期，裝機規模不大，市場主要還是以外資品牌為主導。隨著《節能與新能源汽車技術路線圖2.0》、《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035年）》等行業政策、行業規劃的出臺，48V BSG總成產品的應用預計將越來越廣泛，公司市占率有望得到進一步提升。
公司回答表示，科技部“氫能技術”重點專項2021年度項目申報方向主要涉及氫氣的制取、儲運和高效利用以及氫燃料電池電堆及其關鍵部件的研發，公司暫時不具備單獨申報上述研發項目的能力，謝謝！
本文源自同花順金融研究中心
同花順（300033）金融研究中心4月14日訊，有投資者向大洋電機（002249）提問， 董秘你好請問貴公司燃料電池有什么拳頭產品？燃料電池在市場占領多少份額？燃料電池有什么核心產品？
公司回答表示，公司在氫燃料電池產品方面，30KW和46KW的氫燃料電池模組已實現量產，目前正在設計開發更高功率的燃料電池模組；此外，公司還實施了多項氫燃料電池關鍵零部件的自主研發與國產化替代，完成了自主研發的燃料電池控制器、DC/DC、中冷器、水泵、擋板閥、尾排氫濃度檢測裝置等核心零部件的調試驗證工作，并完成了空壓機、回氫泵、加濕器、加熱器、傳感器等關鍵零部件的性能驗證及應用。謝謝！
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